Перейти к основному контенту

Новейшие практики цифрового обслуживания бизнеса

Обслуживание счета

Снятие в банкоматах

Переводы физлицам

Реклама. ПАО «Промсвязьбанк».
Генеральная лицензия Банка России № 3251.

Вологда ,  
0 
Эксклюзив

«Промсвязьбанк»: Импульс на ослабление рубля получает продолжение

Аналитик «Промсвязьбанка» ожидает в ближайшее время консолидацию рубля вблизи текущих уровней, а на горизонте второго полугодия для пары доллар/рубль актуальным может быть диапазон 58-62 руб./долл.
Фото: РИА «Новости»
Фото: РИА «Новости»

В подтверждение своих выводов Михаил Поддубский в своём обзоре для РБК Вологодская область приводит следующие аргументы.

Российский рубль в последние дни смотрится хуже других валют EM

За минувшую неделю рубль ослаб на 1,3% по отношению к доллару. Слабость рубля связана с продолжением снижения нефтяных котировок, уверен эксперт банка, негативным новостным фоном в связи с возможным усилением санкционного давления в отношении РФ и коррекцией на рынке ОФЗ в конце прошлой и начале этой недели. В целом группа валют emerging markets находится под некоторым давлением после публикации на прошлой неделе итогов заседания Федрезерва, но российский рубль в лидерах снижения.

Негативные настроения на нефтяном рынке сохраняются

Цены на нефть продолжают свое снижение и сегодня опускаются уже ниже отметки 46 долл/барр. По мнению аналитика, текущая фаза снижения нефтяных котировок является скорее причиной конъюнктурных технических изменений, нежели фундаментальных факторов. На горизонте ближайшего месяца Поддубский рассчитывает на восстановление нефтяных цен выше отметки 50 долл/барр., но на текущий момент сигналов к тому, что фаза снижения нефтяных котировок завершена пока нет.

Негативный новостной фон для рубля связан с возможным усилением санкционного давления со стороны США

Новости середины прошлой недели о возможном расширении санкций США в отношении РФ также могли оказать некоторое влияние на курс рубля и динамику долгового рынка РФ, полагают эксперты. Сенат США на прошлой неделе оформил поправки в законопроект, который выводит вопрос снятия санкций из ведения Президента, расширяет список лиц под санкциями, уменьшает допустимый срок финансирования энергетических и финансовых компаний до 30 и 14 дней соответственно. Несколько сглаживает ситуацию тот факт, что Палата Представителей Конгресса США отложила голосование по ужесточению санкций против РФ, отправив проект на экспертизу в комитет по иностранным делам. Но новостной фон остается умеренно негативным отчасти из-за сирийской темы (прекращение действия меморандума РФ с США по полетам над Сирией).

Итоги заседания Банка России — повод для коррекции на рынке ОФЗ

Ключевым событием пятницы прошлой недели стало объявление итогов заседания Банка России. Понижение ставки на 25 б.п. во многом уже было заложено в цены (основная группа участников рынка рассматривала два варианта — понижение ставки на 25 либо 50 б.п.), соответственно, никакого давления на рубль оказано не было, скорее даже напротив, российская валюта продемонстрировала локальное укрепление. Ближе же к концу торгов на Московской бирже на долговом рынке наблюдалась заметная распродажа в ОФЗ. Эксперты связывают это, в том числе с заявлением Эльвиры Набиуллиной о том, что ожидания ЦБ РФ по масштабу снижения ставки до конца 2017 г. не изменились по сравнению с апрельским заседанием совета директоров.

«Это может означать, — говорит Михаил Поддубский, — что потенциал смягчения ДКП в этом году не столь значителен, как можно было предположить первоначально, основываясь на тональности пресс-релиза. Выход инвесторов из ОФЗ способствовал возвращению пары доллар/рубль в район 57,70-57,80 руб/долл».

А заявление главы ЦБ, что «на этот год считает возможность начала покупок валюты как низковероятную», эксперт банка интерпретирует как еще одно подтверждение, что ЦБ не считает нужным оказывать искусственное влияние на курс рубля.

В совокупности эти факторы способствовали движению пары доллар/рубль выше отметки 59 руб/долл. В ближайшие дни, полагает Поддубский, можно ожидать некоторую консолидацию вблизи текущих значений (диапазон 58-60 руб/долл.).

Фактором поддержки рубля в ближайшие недели может выступать близость дивидендного сезона

Эксперты по-прежнему считают, что рубль заметно переукреплен по отношению к нефтяным котировкам, и на горизонте 3 кв. по мере сезонного ухудшения сальдо текущего счета переоценка в рубле будет постепенно нивелироваться. Однако сдерживать ослабление рубля и оказывать локальную поддержку национальной валюте сейчас может приближение дивидендного сезона для российских компаний.

По экспертным оценкам, с конца июня по начало августа крупнейшие российские экспортеры выплатят около 750 млрд руб. дивидендов. Поэтому локальные коррекции в рубле могут использоваться экспортерами для конвертации части валютной выручки по приемлемому для себя курсу.

«В ближайшую неделю сдерживать рубль от чрезмерного ослабления может и налоговый период, — говорит Поддубский.

— Пик налоговых выплат приходится на 26-28 июня (НДС, НДПИ, акцизы и налог на прибыль), по нашим оценкам, их объем составит порядка 940-950 млрд руб. Однако относительно комфортный текущий уровень ликвидности в системе может несколько ограничить эффект влияния фактора налогов на курс рубля».

На горизонте третьего квартала ожидается продолжение плавного ослабления российской валюты

Если в 1 кв. 2017 г. значительную поддержку рублю оказывал приток в страну валюты, выраженный сильными показателями сальдо счета текущих операций, то во 2-3 кв. динамика текущего счета традиционно постепенно ухудшается (Поддубский прогнозирует околонулевое сальдо в ближайшие месяцы). По оценке аналитика «Промсвязьбанка», российский рубль, несмотря на снижение последних дней, остается перекупленным относительно нефтяных котировок на величину около 10%, и эта переоцененность рубля на горизонте ближайших месяцев будет постепенно нивелироваться (возможно не только за счет ослабления рубля, но и за счет роста нефтяных котировок).

«Можно ждать, что большую часть времени вторую половину года пара доллар/рубль проведет в диапазоне 58-62 руб/долл», — подводит итог собеседник РБК.

Кредит наличными в

СТАВКИ СНИЖЕНЫ
НА -4%

А ещё… Вернем кешбэк до 25 000 рублей!

Оформите заявку на vtb.ru или в офисе банка

ВТБ. Всё получится!

Авторы

Новейшие практики цифрового обслуживания бизнеса

Обслуживание счета

Снятие в банкоматах

Переводы физлицам

Реклама. ПАО «Промсвязьбанк».
Генеральная лицензия Банка России № 3251.

Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.

*

Лента новостей
Курс евро на 15 июня
EUR ЦБ: 95,15 (+0,32)
Инвестиции, 14 июн, 17:22
Курс доллара на 15 июня
USD ЦБ: 89,07 (+0,86)
Инвестиции, 14 июн, 17:22
Все новости Вологда
Жителей Коми разбудила сирена. Видео Общество, 05:13
В «Укрэнерго» предупредили, что следующая неделя будет сложнее Политика, 05:00
Кейт Миддлтон пообещала появиться на публике на дне рождения Карла III Общество, 04:55
В Ростовской области сбили несколько дронов в районе Каменска-Шахтинского Политика, 04:35
Минюст предложил расширить полномочия ФСИН в применении силы и цензуре Общество, 04:22
В Шебекино завершили поисковые работы после обрушения подъезда Политика, 04:04
ЦБ обяжет НПФ выявлять конфликты интересов и управлять ими Финансы, 03:58
Онлайн-курс Digital MBA от РБК
Объединили экспертизу профессоров MBA из Гарварда, MIT, INSEAD и опыт передовых ИТ-компаний
Оставить заявку
Число погибших в результате ДТП в Благовещенске выросло до пяти Общество, 03:52
Антонов сообщил о бесцеремонных обысках спецслужб у россиян в США Политика, 03:25
Десятый регион России ввел штрафы за «склонение к абортам» Общество, 03:06
На Украине заявили об отсутствии нарушений при проверке «Азова» США Политика, 02:51
Во всей Украине объявили воздушную тревогу Политика, 02:22
Киев не исключил участия Москвы в уже готовящемся втором «саммите мира» Политика, 01:58
Румыния отказала в выдаче виз российской делегации на ПА ОБСЕ Политика, 01:54